Los precios cayeron en junio por primera vez desde el inicio de la pandemia

Los estadounidenses, agobiados por los rápidos aumentos de precios durante tres años, acaban de recibir noticias más alentadoras sobre la inflación.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC), una medida del cambio promedio en los precios de una canasta de bienes y servicios comúnmente adquiridos, cayó un 0.1% desde mayo, lo que ayudó a reducir la tasa anual de inflación al 3% desde el 3.3% en mayo, según el último informe de la Oficina de Estadísticas Laborales.

La caída de los precios de la gasolina, así como una disminución en los precios de los autos nuevos y usados, ayudaron a marcar la primera disminución mensual desde mayo de 2020, según los datos de la BLS. En términos anuales, los precios al consumidor están aumentando a su ritmo más lento desde junio de 2023, igualando la tasa anual más baja desde principios de 2021.

El informe de inflación mejor de lo esperado aumentó aún más las esperanzas de que un recorte de tasas de la Reserva Federal podría llegar antes de lo esperado y ayudar a abaratar el costo de los préstamos. Las tasas de interés han estado en un máximo de 23 años como resultado de la campaña de la Reserva Federal para combatir la inflación.++++

«Con otro buen informe del IPC en su haber, la ventana está abierta para que la Reserva Federal recorte las tasas de interés tan pronto como en septiembre, y potencialmente nuevamente en diciembre, suponiendo que los datos de inflación continúen cooperando», escribió Skyler Weinand, director de inversiones en Regan Capital, el jueves en una nota a los clientes.

Los economistas esperaban un aumento mensual del 0.1% y un aumento anual del 3.1%, según las estimaciones de consenso de FactSet.

Excluyendo los precios de la energía y los alimentos, un índice «subyacente» de inflación subyacente, muy observado, también se desaceleró más de lo esperado. El IPC subyacente subió un 0.1% desde mayo, su ritmo más lento desde agosto de 2021, lo que redujo la tasa anual de inflación subyacente al 3.3% desde el 3.4%, marcando un nuevo mínimo de tres años.

Las acciones estadounidenses subieron con la noticia pero rápidamente cedieron esas ganancias iniciales y cerraron a la baja. El Dow Jones cayó 90 puntos en la negociación matutina. El S&P 500 cayó en territorio negativo y el Nasdaq, de gran contenido tecnológico, se mantuvo plano. Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. cayeron, lo que podría ser una buena noticia para los consumidores: préstamos como hipotecas están vinculados al rendimiento a 10 años.

Las probabilidades de un recorte de la Fed están creciendo, pero también lo están los riesgos

Wall Street se muestra cada vez más confiado en que la desaceleración de la inflación permitirá a la Reserva Federal recortar las tasas de interés en los próximos meses.

Los inversores ahora están considerando una probabilidad del 89% de al menos un recorte de tasas para la reunión de la Fed del 17-18 de septiembre, según la herramienta FedWatch del CME Group. Eso es un aumento desde el 73% del miércoles y alrededor del 50% de hace una semana.

El cálculo de la Fed también ha cambiado un poco, ya que el mercado laboral de EE.UU. se ha enfriado notablemente, con el desempleo aumentando durante tres meses consecutivos hasta alcanzar el 4.1% en junio.

«En nuestra opinión, sería perfectamente razonable recortar las tasas en julio; sin embargo, la Fed está atada por su orientación futura y su mantra retrospectivo y no se moverá hasta septiembre», dijo Tuan Nguyen, economista de RSM US, a CNN en una entrevista el jueves. «Cualquier cosa después de eso pondrá a la economía en serio riesgo de un aterrizaje brusco.»

La inflación en los precios de los alojamientos se alivia

Si bien la caída de los precios de la gasolina hizo gran parte del trabajo pesado para enfriar la inflación, el último IPC mostró avances en un área crítica: el alojamiento.

«Los costos de los alojamientos y servicios han sido los puntos problemáticos persistentes en las lecturas de inflación, pero tal vez la marea esté comenzando a cambiar», dijo Greg McBride, analista financiero jefe de Bankrate, en un comunicado.

El índice de alojamientos aumentó solo un 0.2% durante junio, el aumento mensual más lento en tres años. En términos anuales, los aumentos de precios relacionados con los alojamientos aumentaron un 5.2%, la lectura más baja en dos años pero aún por encima de la inflación general.

La inflación en los alojamientos sigue siendo el mayor obstáculo para la desaceleración del IPC (la categoría en sí misma representa aproximadamente un tercio del IPC general). Los economistas han anticipado una desaceleración desde hace bastante tiempo, ya que las rentas a precio de mercado se han desacelerado, pero la forma en que se registran en el IPC tiene un retraso significativo, y calcular la inflación general del costo de la vivienda es un proceso amorfo de estimar el valor de alquiler de las viviendas ocupadas por sus propietarios.

Los precios más bajos de hoteles y moteles ayudaron a la fuerte desaceleración del índice general de alojamientos (cayeron un 2.5% en el mes); sin embargo, las rentas y los alquileres equivalentes de los propietarios disminuyeron tanto en términos mensuales como anuales.

«Hoy, el componente de alojamientos finalmente se ha puesto al día con lo que hemos estado prediciendo durante más de un año», dijo Nguyen de RSM. «Y esa [moderación] debería continuar siendo el caso en la segunda mitad del año.»

Minoristas recortando precios para consumidores preocupados por los costos

En los últimos meses, una serie de importantes minoristas han anunciado recortes de precios. Esa tendencia muy bien podría continuar a medida que los consumidores se vuelvan más restringidos, dijo House.

«Creo que has visto a los consumidores sentirse y actuar cada vez más tensos, y eso hará que sea más difícil para las empresas transferir precios a medida que avanzamos durante el año», dijo House de Wells Fargo a CNN a principios de esta semana. «[El descuento] también presiona a otros minoristas. Si quieren mantener su parte del pastel, tendrán que competir más en precio, dado que los consumidores están más apretados en esta etapa del ciclo.»

Los precios de los bienes básicos cayeron en términos mensuales en un 0.1% y disminuyeron un 1.8% en los 12 meses que terminaron en junio, según el informe del jueves de la BLS.

Los precios de los alimentos vieron un modesto aumento el mes pasado, subiendo un 0.2% en general, con los precios de los supermercados y los restaurantes aumentando un 0.1% y un 0.4%, respectivamente.

Efectos duraderos de la alta inflación

Los precios pueden no estar aumentando tan rápidamente como antes, pero eso puede no traer mucho consuelo a los hogares estadounidenses que ven que el IPC general es un 20% más alto que en febrero de 2020. (En la historia reciente, ese índice típicamente aumentaría alrededor de un 10% en un período de 54 meses, según muestran los datos de la BLS).

El impacto de los últimos tres años podría dejar una impresión duradera en el comportamiento del consumidor, dijo Michael Weber, profesor asociado en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago, quien ha estudiado cómo los aumentos de inflación afectan el comportamiento del consumidor.

«Para muchos consumidores, cuando miramos las etiquetas de precios, al caminar por los pasillos del supermercado, esa etiqueta de precio en comparación con hace dos o tres años será permanentemente más alta, dada la inflación acumulada que hemos presenciado en los últimos tres años», dijo Weber a CNN en una entrevista.

«Está grabado en la memoria», agregó.

La Fed monitorea de cerca los indicadores de expectativas de inflación a corto, mediano y largo plazo, ya que podrían ser profecías autocumplidas para los consumidores: si la gente piensa que los precios serán más altos en el futuro, podrían gastar más ahora o incluso exigir salarios más altos. A su vez, las empresas que enfrentan costos más altos podrían terminar aumentando los precios como resultado.

Si bien las expectativas de inflación a corto plazo de los estadounidenses han disminuido, las consecuencias de los altos precios se están viendo en un escenario más amplio: la elección presidencial de EE.UU.

«La gente no son economistas, no piensan como economistas, no miran la tasa de cambio en los precios al consumidor… están viendo cuánto cuesta una docena de huevos ahora en comparación con hace dos años», dijo Bernard Yaros, economista jefe de EE.UU. en Oxford Economics, a CNN. «Esto es realmente donde creo que Biden ha sido golpeado, en términos de su imagen pública sobre su manejo de la economía.»