La inteligencia artificial ha sido inevitable este año. Después de que OpenAI lanzara ChatGPT hace unos 13 meses, la atención se centró en cómo tales herramientas perturbarán las carreras y las industrias, y los ansiosos capitalistas de riesgo invirtieron miles de millones en startups de IA que podrían causar perturbaciones.
Pero los VCs mismos podrían resultar perturbados, según el multimillonario inversor Chamath Palihapitiya, un ex ejecutivo de Facebook y CEO de la firma de capital riesgo Social Capital.
«Hablamos de la IA como un gran disruptor para las grandes empresas y esto y aquello, pero la IA puede ser el mayor disruptor para el VC al final», dijo Palihapitiya en el podcast «All-In» de esta semana.
«Un ‘mundo donde la IA se propaga'», dijo, «es positivo para los fundadores», quienes podrán poseer más de sus empresas en lugar de ceder demasiada participación a los VCs.
En el pasado, dijo, una startup tecnológica con $ 2 millones en financiación inicial podría contratar a siete personas y tener suficiente capital para sobrevivir durante un año y medio, después de lo cual con suerte habrían ganado suficiente tracción para que los inversores aportaran $ 10 millones o $ 15 millones en financiación de la Serie A. Lo negativo, por supuesto, es que a cambio de capital, los VCs quieren participación en la empresa.
Pero las herramientas de IA dan a los fundadores más poder, dijo Palihapitiya, mencionando GitHub Copilot, que facilita la creación y corrección de código. Ahora las startups pueden contratar programadores, tal vez en otros países con salarios más bajos, para utilizar esas herramientas y hacer más en menos tiempo, señaló.
La conclusión es que, hoy en día, una startup tecnológica con la misma cantidad de financiación inicial podría tener un equipo de tres o cuatro personas y sobrevivir con esos $ 2 millones durante cuatro años en lugar de uno y medio. Los fundadores podrían terminar poseyendo el 80% de su empresa con el potencial de salir por $ 50 millones o $ 100 millones, «y habrán ganado más dinero que en un resultado tradicional», dijo.
«Es solo cuestión de tiempo», agregó Palihapitiya, «hasta que puedan sumar dos y dos en una hoja de cálculo de Excel para descubrir que poseer el 50% de una empresa de $ 100 millones es mayor que poseer el 18% de alguna otra empresa cuando estás enormemente diluido, o el 8% o algo así».
Jason Calacanis, un inversor ángel, respondió que ahora, en lugar de que los fundadores de una cohorte determinada compitan por quién puede recaudar la mayor cantidad de dinero a la valuación más alta, los ve cambiando a «¿cómo llego a la rentabilidad y cómo poseo la mayor cantidad posible de mi empresa?»
Palihapitiya se convirtió en el rostro del auge y la crisis de SPAC hace unos años debido a su participación en empresas de adquisición de propósito especial: corporaciones vacías cotizadas en la bolsa de valores que adquieren una empresa privada, lo que la convierte en pública sin tener que pasar por el proceso de OPI.
Esta no es la primera vez que ha reflexionado sobre el papel de los capitalistas de riesgo en un mundo alterado por la IA.
«Parece bastante razonable y lógico», dijo el mes pasado en el podcast, que las ganancias de productividad de la IA llevarán a decenas o cientos de millones de startups compuestas por una o dos personas.
«Hay una gran cantidad de ingeniería financiera que desaparece en ese mundo», dijo. «Creo que el trabajo del capitalista de riesgo cambia de manera muy profunda. Creo que hay un caso razonable de que no exista».
