El equipo de Collaborative Fund ciertamente disfruta de un desafío. No se especializan en el modelo de negocio favorito del capital de riesgo, SaaS, prefiriendo invertir en sectores como el clima, la salud y la alimentación. Además, les gustan las empresas que se enfocan en los consumidores, cuyas actitudes volubles pueden añadir otra capa de complejidad a cualquier plan de negocios. Oh, y decidieron recaudar su sexto fondo principal en un momento en que los socios limitados se han vuelto más tacaños.
Resulta que no ha sido una mala estrategia. Collaborative recaudó recientemente $125 millones para su sexto fondo principal, la firma lo confirmó en exclusiva a TechCrunch, completando el proceso en poco más de 90 días.
«Este entorno de recaudación de fondos es más difícil que cualquier otro que haya visto desde que inicié la firma hace más de una década», dijo el fundador y socio gerente Craig Shapiro a TechCrunch.
«Estábamos motivados para recaudar fondos porque creemos que la cosecha del 24 va a ser buena», dijo. Debido a la desaceleración en la financiación de riesgo, las valoraciones han sido más razonables y las firmas han tenido más tiempo para completar la debida diligencia, añadió. Además, dado que la inversión en consumidores ha estado fuera de moda durante años en el mundo del capital de riesgo, hay menos competencia. «Estos son dos factores que se suman y que en realidad nos hacen sentir más emocionados de estar invirtiendo en este momento», dijo.
Aunque algunos socios limitados han dudado en comprometerse dado los altos tipos de interés e incertidumbre política, Shapiro dijo que los inversores de Collaborative no caían en esa categoría. «Lo que vimos es que los LPs más sofisticados, que tienen una visión a muy largo plazo, entienden esa narrativa. Entienden que los mercados suben y bajan», dijo.
La firma tuvo «una demanda significativamente mayor de la que podíamos acomodar», dijo la socia Sophie Bakalar. Parte de eso podría deberse al hecho de que Collaborative recientemente devolvió capital a sus LPs, dijo Shapiro. Algunas de las inversiones anteriores de la firma han tenido salidas exitosas, incluyendo la reciente IPO de Reddit y la adquisición de $4.9 mil millones de Scopely por parte de Savvy Games Group. «Tenemos un LP que nos dijo que no ha recibido ninguna distribución de ninguno de sus fondos de riesgo en casi 18 meses. El hecho de que estábamos distribuyendo capital nos diferenciaba».
Si bien Collaborative no revelaría los nombres de sus LPs, sí dijo que tiene una variedad de inversores, incluyendo dotaciones, fundaciones, individuos de alto patrimonio neto, un gran administrador de activos y «una gran organización de Singapur con un fuerte enfoque en inversiones de capital privado y de riesgo». La mayoría de sus LPs existentes se comprometieron con el nuevo fondo.
Como buque insignia de Collaborative, el nuevo fondo también se centrará en empresas en etapa semilla, con aproximadamente la mitad del fondo reservado para primeras inversiones y el restante destinado para inversiones de seguimiento.
Shapiro está especialmente interesado en explorar cómo las empresas emergentes pueden abordar los cambiantes hábitos de gasto de los consumidores. «Nos queda claro que cómo la gente gasta su dinero, dónde lo guarda, cómo lo divide, dónde lo invierte; todas esas son áreas que nos entusiasman».
El otro hilo que une el portafolio de Collaborative es el clima. «Consideramos la sostenibilidad del clima como otra categoría. Pero si estuvieras sentado como una mosca en la pared en nuestra reunión de equipo, pensamos en eso realmente de forma más horizontal en todos estos verticales», dijo Shapiro. «La comida que estamos comiendo, los microplásticos, la calidad del aire, todos están relacionados. El clima y la sostenibilidad son una base subyacente para todas estas categorías».
