Ha pasado 30 años desde que el mercado de bienes raíces comerciales estuvo tan mal, y eso representa un punto de entrada generacional para la inversión, según un destacado desarrollador.
La tendencia de trabajo híbrido y las altas tasas de interés han hecho que los valores de bienes raíces comerciales se desplomen en ciudades importantes, con Morgan Stanley advirtiendo a principios de este año que los precios de las oficinas podrían enfrentar una caída del 30% como resultado de la menor demanda.
Pero Don Peebles, presidente y CEO de Peebles Corporation, dijo que su compañía busca desarrollar cuando la oferta del mercado es escasa y comprar cuando ve un valor excepcional.
«Y lo que estamos viendo aquí en el espacio de oficinas comerciales es esencialmente una oportunidad ‘única en generación’ para comprar», dijo a CNBC el viernes. «Nada como esto ha sucedido desde principios de los años 90».
Es en ese momento cuando una crisis bancaria resultó en cientos de prestamistas cerrando, permitiendo a Peebles adquirir algunos edificios por solo 20 centavos por dólar, agregó, ya que las propiedades de las asociaciones de ahorro y préstamo fallidas se liquidaron.
De hecho, las adquisiciones que hizo Peebles Corp. en ciudades como Washington, D.C. en aquel entonces fueron la base que permitió a la empresa desarrollar en otras partes del país, dijo el CEO.
En cuanto al mercado inmobiliario comercial actual, Peebles estimó que los valores de los edificios de oficinas comerciales en San Francisco y Washington, D.C. han bajado entre un 60% y un 70%, con Los Ángeles un 70% o más.
Pero Peebles ve un repunte en el horizonte que los desarrolladores pueden aprovechar, si tienen el estómago para ello.
«Esas son ciudades globales que volverán en algún momento», dijo. «Así que tienes que tener el apetito para comprar, comprender cómo estabilizar los activos en función del potencial de ingresos actual, y luego esperar».
Él espera que el mercado se ajuste al nuevo entorno de trabajo híbrido, con la oferta de espacio de oficinas comerciales disminuyendo a medida que muchos edificios son «convertidos, reubicados o demolidos».
Eso se alinea con lo que han dicho otros observadores. Fred Cordova, CEO de la consultora inmobiliaria Corion Enterprises, dijo que algunas propiedades se recuperarán mientras que otras lograrán mantenerse, o no lo harán.
«Y luego tienes a otros que básicamente no valen nada, la clase D», dijo a Fortune en febrero. «Esas simplemente tienen que ser demolidas. Eso es probablemente al menos el 30% de todas las oficinas en el país».
Al igual que Peebles, otros actores en bienes raíces comerciales también ven oportunidades. Por ejemplo, la prestamista hipotecaria con sede en Miami, KDM Financial, lanzó un fondo de 350 millones de dólares a principios de este año, con una asignación del 20% a propiedades comerciales no residenciales.
«Creo que soy un poco contraria en que sigo creyendo en las oficinas», dijo la CEO de KDM Financial, Holly MacDonald-Korth, en una entrevista con Fortune a principios de este año. «Actualmente estamos en un punto bajo… Pero no creo que a largo plazo, las oficinas desaparezcan para siempre».
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