Ola Electric, el mayor fabricante de motocicletas eléctricas de la India, vio cómo sus acciones subían hasta un 20% en su debut público el viernes, convirtiéndose en la mayor oferta entre las empresas indias en dos años.
Las acciones de la empresa con sede en Bangalore, respaldada por SoftBank y Temasek, llegaron a cotizar hasta ₹91.18 (unos $1.1) después de comenzar a negociarse a ₹76, el extremo superior de su rango de precios de la OPI. La compañía salió a bolsa con una valoración que fue un 26% inferior a los $5.4 mil millones que logró en una ronda de financiación en octubre de 2023, y significativamente por debajo del rango de $6.5 mil millones a $8 mil millones que inicialmente había fijado para la OPI.
Actualmente, las acciones cotizan a ₹90, lo que otorga a Ola Electric una capitalización de mercado de $4.75 mil millones.
Ola Electric se ha convertido en el jugador dominante en el mercado de motocicletas eléctricas de la India, con una participación del 46% en el sector. Ola lanzó su primer scooter eléctrico en diciembre de 2021 y ha vendido más de 330,000 unidades en el año financiero que terminó en marzo de 2024.
Sin embargo, la compañía aún no es rentable. Informó de una pérdida neta de ₹16 mil millones (unos $200.5 millones) y una pérdida de EBITDA de ₹13 mil millones (unos $162.8 millones) en ingresos anuales de ₹50 mil millones (unos $626.3 millones) en su último año financiero.
La compañía ha estado invirtiendo en integración vertical para controlar mejor la calidad, el suministro y los costos, con iniciativas para desarrollar su propia tecnología de celdas de batería y construir capacidades de fabricación. Tiene planes de expandir la capacidad a 20GWh para el segundo trimestre de 2026.
El mercado de vehículos eléctricos en la India está listo para un crecimiento sustancial. La firma de banca de inversión e investigación Macquarie espera que las motocicletas eléctricas gradualmente aumenten su participación en el mercado de dos ruedas en el país, estimando tasas de penetración de mercado del 7%, 10%, 13% y 16% para los años fiscales 2025, 2026, 2027 y 2028, respectivamente.
Esto difiere bastante de la predicción mucho más optimista de Ola Electric para las motocicletas eléctricas: en su prospecto de OPI, la empresa espera que la categoría alcance una participación de mercado del 41%-56% para el año fiscal 2028.
Las recientes reducciones en los subsidios del gobierno para las motocicletas eléctricas han impactado la trayectoria de crecimiento del sector. Aun así, el mercado de vehículos eléctricos de la India ha visto cierta consolidación: el Índice Herfindahl-Hirschman (HHI), una medida de concentración de mercado, ha aumentado a 2,810 hasta junio de 2024 desde 1,200-1,330 en los años fiscales 2022-2023. Esto es mayor que el número de 2,160 para las motocicletas tradicionales que funcionan con motores de combustión interna.
