Tech startups and high-growth companies are returning to the IPO game — despite mixed results in 2023 and a historic public-offering drought. Prime contenders in the coming months include healthcare payments company Waystar, with media reports suggesting cybersecurity startup Rubrik and micromobility firm Lime are also considering IPOs. And with artificial intelligence startups continuing to make waves in venture rounds, it wouldn’t be surprising to see several companies IPO further down the road.
Yet given bankers’ and investors’ ongoing focus on clear pathways to profitability and positive cash flows, venture-backed companies looking to tap public markets must concentrate on their business fundamentals and execution while clearly understanding the path to future growth.
In what follows, we’ll discuss why some of today’s tech startups are pushing ahead with IPO plans and how to build the foundation for long-term success.
¿Por qué salir a bolsa ahora?
Es un momento costoso para ser una empresa de tecnología respaldada por capital de riesgo, donde si no estás creciendo, estás muriendo. Los presupuestos se ven presionados por los altos costos de endeudamiento y de talento. Con las valoraciones significativamente más bajas que hace uno o dos años, pocas empresas de alto crecimiento quieren arriesgarse a una «ronda a la baja» si pueden pasar a modo de preservación de efectivo, ya sea hasta que puedan acceder a los mercados públicos o hasta que las valoraciones regresen, de modo que puedan recaudar otra ronda de financiación como puente para una salida a bolsa. Sin embargo, muchas ya han tenido que hacer recortes o despidos, y la preocupación es si tienen suficiente tiempo para esperar.
Después de 2021, las startups que buscan salir a bolsa, típicamente empresas de etapa tardía respaldadas por capital de riesgo que necesitan financiación significativa para seguir creciendo, podrían haber recurrido a capitales privados o financiación de deuda en lugar de ir a bolsa. Pero en el clima económico actual, esas fuentes de financiación a menudo son menos disponibles o pueden ser menos atractivas. Por ejemplo, la financiación por capital de riesgo se ha ralentizado y está cada vez más orientada a startups en etapas tempranas, mientras que las altas tasas de interés hacen que la recaudación de capital a través de financiación de deuda sea costosa.
Las fuerzas internas también impulsan el interés por una salida a bolsa a pesar de la recepción mixta para los recientes listados prominentes como Instacart y Klaviyo. Algunos inversores en startups en etapas tempranas buscan salidas. Al mismo tiempo, los empleados que pueden haber estado en una empresa desde sus primeros días quieren ejercer sus opciones de acciones. Tales factores, por supuesto, siempre están en juego para empresas de tecnología en rápido crecimiento. Pero las empresas que pueden haber pospuesto sus planes de salida a bolsa durante el mercado a la baja de 2022 no pueden esperar para siempre.
