El plan de Donald Trump para imponer la dominancia del dólar en el comercio global tiene un alto riesgo de causar una interrupción económica que podría debilitar la moneda estadounidense, según un escenario a largo plazo elaborado por un estratega de Commerzbank AG.
En una nota publicada el lunes, Ulrich Leuchtmann, jefe de investigación de divisas del banco, analizó una cadena teórica de eventos que podrían desarrollarse en los mercados financieros de EE. UU. si la amenaza de Trump de imponer aranceles del 100% a los países que eviten el dólar, una promesa hecha en un mitin en Wisconsin el sábado, se hace realidad.
Según Leuchtmann, los inversores deben prestar atención a las promesas de campaña de Trump. Advierte que los aranceles prohibitivos podrían tener el efecto contrario al deseado. Es posible que esta política estricta incentive a los países a alejarse del dólar, lo que amenazaría el estatus de refugio seguro de los bonos del Tesoro y «llevaría a una debilidad masiva del dólar», escribió el estratega.
«Trump ahora quiere cambiar eso y forzar la dominancia del dólar. Eso lo cambia todo», escribió Leuchtmann. «Si EE. UU. impusiera aranceles prohibitivos en todos los sectores, causarían una gran disruptura en el sistema económico global.»
Es importante tener en cuenta que no es raro que las promesas hechas en la campaña no se cumplan. Además, a lo largo de los años ha habido muchas predicciones sobre la caída del dólar como moneda de reserva mundial que hasta ahora han resultado ser incorrectas.
Leuchtmann, un estratega de divisas con una carrera de más de 20 años, también reconoció en su nota que hay argumentos a favor de que el dólar se fortalezca bajo la presidencia de Trump. Este año, ha sido en gran medida optimista sobre el dólar.
Otros estrategas, como los de Morgan Stanley y Deutsche Bank AG, han argumentado previamente que la plataforma arancelaria de Trump y su enfoque en impulsar el crecimiento económico de EE. UU. resultarían en un dólar más fuerte. Hasta cierto punto, la variedad de escenarios articulados por los analistas de mercado subraya la dificultad de hacer predicciones basadas en los vientos políticos cambiantes.
Si bien la dominancia del dólar ha disminuido en las últimas décadas, la moneda estadounidense aún representaba el 59% de las reservas oficiales de divisas en el primer trimestre de 2024, con el euro en segundo lugar con casi el 20%, según el Fondo Monetario Internacional.
El ex presidente Trump lideraba a la vicepresidenta Kamala Harris por 48% a 47% en una encuesta del New York Times-Siena College publicada el domingo. Aunque dentro del margen de error, el resultado sugiere que el ascenso de Harris en las encuestas durante un mes puede haberse estancado y el apoyo a Trump sigue siendo sólido.
En resumen, la dominancia del dólar en el comercio global y la posible imposición de aranceles prohibitivos por parte de Trump podrían tener consecuencias económicas significativas que afectarían tanto a Estados Unidos como al resto del mundo. Es crucial seguir de cerca los desarrollos futuros para comprender cómo estas políticas pueden influir en los mercados financieros y en la economía global.
