La inflación ha mejorado considerablemente desde que la Reserva Federal lanzó sus agresivas subidas de tasas en 2022, pero la crisis de asequibilidad del mercado de la vivienda no ha desaparecido y incluso puede renovar la presión inflacionaria.
El inventario de viviendas sigue siendo escaso y, aunque las tasas hipotecarias están muy por debajo de los máximos del año pasado, han subido en las últimas semanas. Según Mortgage News Daily, la tasa fija a 30 años más reciente estaba en un 6.68%, un aumento de 0.53 puntos porcentuales en comparación con hace un mes.
A pesar de que el inicio del ciclo de recorte de tasas de la Fed no ha logrado desencadenar la disminución sostenida de los costos de endeudamiento que los futuros compradores de viviendas esperaban desde hace mucho tiempo. De hecho, las tasas de interés hipotecarias pueden permanecer aproximadamente donde están por un tiempo, ya que datos económicos sólidos y la precaución entre los funcionarios de la Fed reducen las perspectivas de futuras flexibilizaciones.
El gigante hipotecario Freddie Mac también destacó esa visión en su último informe del mercado de la vivienda publicado el viernes, diciendo que ve las tasas hipotecarias cayendo «muy gradualmente con el tiempo, con la posible volatilidad a medida que las noticias económicas puedan sorprender al mercado».
Esta mejora incremental no proporcionará un impulso significativo al mercado de la vivienda, ya que el inventario permanece restringido y los compradores de viviendas se mantienen al margen mientras esperan que las tasas hipotecarias bajen aún más, agregó el informe.
Ha habido algunas señales de que el efecto de bloqueo está disminuyendo un poco a medida que las tasas caen, poniendo más oferta en el mercado, pero eso no es suficiente para satisfacer la alta demanda, lo que significa que los precios de las viviendas seguirán aumentando, predijo Freddie Mac.
Para estar seguro, las perspectivas para la economía en general lucen positivas, ya que el recorte de medio punto de la Fed estimulará el gasto del consumidor y el crédito, dijo.
«Sin embargo, aunque las presiones inflacionarias han estado disminuyendo, existen riesgos potenciales al alza para la inflación», advirtió el informe. «Un área donde la inflación podría resurgir es la inflación de la vivienda en un entorno donde el desajuste fundamental entre la oferta y la demanda sigue siendo un gran desafío para el mercado de la vivienda».
Cualquier reaceleración en la inflación podría disminuir aún más las expectativas de más alivio por parte de la Fed. Los datos más recientes de precios al consumidor mostraron que la inflación fue más pegajosa de lo esperado el mes pasado, lo que hace que otro recorte de tasas de gran tamaño sea poco probable.
Y dado que los costos de vivienda representan una gran parte del rango de gastos que entran en las lecturas oficiales de inflación, más presión al alza en ese sentido podría resultar en efectos desproporcionados en los datos generales.
La fortaleza continuada en la economía y el mercado laboral también podría dejar menos margen de maniobra para los precios en otros sectores, si la inflación de la vivienda repunta. Algunos analistas incluso han dicho que Estados Unidos no solo evitará una recesión, sino también una desaceleración suave, con la economía avanzando hacia un «aterrizaje suave».
A medida que la crisis de la vivienda se prolonga, los estadounidenses se sienten atrapados. Más de un tercio (36%) de los propietarios informan sentirse atrapados en su casa y sin poder mudarse, según una investigación realizada por Edelman Financial Engines. Esto se eleva a casi el 50% para los propietarios menores de 50 años, los cuales están formados principalmente por la Generación Z y los millennials.
Incluso el sector de gama alta del mercado de la vivienda está sintiendo presión, según los consultores inmobiliarios globales de Knight Frank, que publicaron su informe del mercado estadounidense del cuarto trimestre de 2024 el jueves.
«A pesar de una mayor prevalencia de compradores en efectivo, los costos de endeudamiento elevados han pesado sobre la actividad en los mercados de lujo también», dijo el informe. «Los compradores principales tienden a tener activos atados en otras clases de activos, muchos de los cuales se han visto afectados por tasas más altas. Eso agrega incertidumbre, la cual se ha visto exacerbada por las elecciones de noviembre.»
