El cofundador y director de inversiones del fondo de cobertura Universa Investments, Mark Spitznagel, ha estado alertando con frecuencia sobre la posibilidad de que estallen burbujas y otros eventos extremos en el mercado.
En una entrevista con el Wall Street Journal, el largo asociado del autor de «El Cisne Negro», Nassim Nicholas Taleb, dijo que se avecina un severo crash y que las acciones podrían perder más de la mitad de su valor, reconociendo que su última advertencia no debería sorprender a nadie.
«Creo que nos dirigimos hacia algo realmente malo, pero por supuesto diría eso», declaró Spitznagel.
Su fondo de cobertura se especializa en cobertura de riesgos extremos, una estrategia que busca prevenir pérdidas por catástrofes económicas imprevisibles e improbables, también conocidas como «cisnes negros».
Él ha obtenido ganancias astronómicas en eventos como la pandemia de COVID-19, y más recientemente ha advertido sobre la deuda de EE. UU. y la «mayor burbuja crediticia de la historia humana».
A pesar de que las acciones han caído bastante desde los máximos recientes, con el S&P 500 sufriendo su peor semana desde abril, Spitznagel espera que el rally del mercado continúe durante meses y se vuelva más salvaje, ya que la «fase Goldilocks» de desaceleración de la inflación y recortes de tasas de la Reserva Federal alimentarán las apuestas de que los mercados seguirán subiendo.
Sin embargo, también advirtió que los recortes de tasas de la Fed a menudo son la señal de apertura para severas reversals del mercado, diciendo al Journal que «No te sientes como un tonto por hacer un argumento bajista».
Spitznagel ve paralelismos entre la situación actual y el estallido de la burbuja punto com, pero cree que la liquidación que se avecina será aún peor que esa. Eso se debe a que los extremos del mercado actual representan la «mayor burbuja en la historia humana», agregó.
Con la deuda de EE. UU. ya en niveles históricos, el gobierno federal tendrá menos capacidad para responder, y predijo que la economía podría entrar en recesión para finales de este año.
Los comentarios más recientes de Spitznagel reflejan lo que le dijo a Will Daniel de Fortune en abril, cuando afirmó que el sentimiento positivo de los inversores por sí solo no puede mantener los mercados subiendo indefinidamente y que las tasas más altas están afectando a la economía.
«La Fed hizo mucho. Y ahora está tratando de salir de ello. Pero no puede deshacer lo que hizo», dijo. «Los mercados siguen los fundamentos al final del día, pero puedes tener estas pequeñas zonas Goldilocks donde pueden desvincularse».
Jerome Powell, presidente de la Fed, y otros bancos centrales han insinuado en los últimos días que la inflación finalmente se está controlando y que pronto podrían llegar recortes de tasas, con los mercados viendo ampliamente el primero en septiembre.
Pero Spitznagel dijo en abril que las consecuencias del «apriete más rápido, más grande de la historia, en algunos aspectos, hacia la mayor burbuja crediticia de la historia humana» no se pueden evitar, agregando que «Ese es el momento en que las cosas serán realmente malas y en ese punto, probablemente también sea demasiado tarde para salir».
