La capitalización bursátil de la India ha superado a la de Hong Kong por primera vez a medida que las perspectivas de crecimiento y las reformas políticas del país surasiático lo convierten en un favorito de los inversores, mientras que el capital global fluye fuera de China.
El valor combinado de las acciones listadas en las bolsas indias alcanzó los 4,33 billones de dólares al cierre del lunes, frente a los 4,29 billones de dólares de Hong Kong, según datos recopilados por Bloomberg. Esto convierte a India en el cuarto mercado de valores más grande a nivel mundial. Su valor cruzó los 4 billones de dólares por primera vez el 5 de diciembre, con alrededor de la mitad de esa cantidad ingresando en los últimos cuatro años.
Las acciones en la India han experimentado un auge, gracias a una base de inversores minoristas en rápido crecimiento y a unas ganancias corporativas sólidas. El país más poblado del mundo se ha posicionado como una alternativa a China, atrayendo capital fresco de inversores y empresas globales, gracias a su estable marco político y a una economía impulsada por el consumo que sigue siendo una de las de mayor crecimiento entre las naciones importantes.
El implacable rally en las acciones indias ha coincidido con una histórica caída en Hong Kong, donde cotizan algunas de las empresas más influyentes e innovadoras de China. las restricciones de China por el Covid-19, la represión reguladora a las empresas, la crisis del sector inmobiliario y las tensiones geopolíticas con Occidente se han combinado para erosionar el atractivo de China como motor de crecimiento mundial.
«Vemos a India como la mejor historia de crecimiento estructural no solo en los mercados emergentes, sino a nivel mundial», dijo Evan Metcalf, CEO de Global X ETFs. «Mientras el crecimiento en China se ha estancado y está sumido en la incertidumbre, India tiene una oportunidad generacional de surgir como el motor de crecimiento de los mercados emergentes. La demografía es una ventaja clave, junto con un aumento en la juventud educada y un gobierno progresista que persigue reformas estructurales clave.»
Las acciones chinas y de Hong Kong están experimentando una caída de proporciones épicas, con el valor total de sus acciones habiendo disminuido en más de 6 billones de dólares desde sus puntos máximos en 2021. Las nuevas cotizaciones han secado en Hong Kong, y esta ciudad ha perdido su estatus como uno de los lugares más activos del mundo para las ofertas públicas iniciales.
Sin embargo, el momento parece estar del lado de la India por ahora.
La falta de medidas importantes de estímulo económico ha profundizado aún más el pesimismo hacia China y Hong Kong. El índice Hang Seng China Enterprises Index, un indicador de las acciones chinas listadas en Hong Kong, ya ha caído más del 10% después de poner fin a una racha perdedora récord de cuatro años en 2023. En cambio, los índices bursátiles de la India están operando cerca de niveles récord.
Los extranjeros, que hasta hace poco estaban enamorados del relato de China, están enviando sus fondos a su rival del Sur de Asia. Los fondos de pensiones globales y los gestores de riqueza soberanos también se inclinan por India, según un reciente estudio del think-tank con sede en Londres, Official Monetary and Financial Institutions Forum.
Los fondos extranjeros han inyectado más de 21 mil millones de dólares en acciones indias en 2023, lo que ayudó al índice de referencia S&P BSE Sensex Index del país a cerrar un octavo año consecutivo de ganancias.
«Existe un claro consenso de que India es la mejor oportunidad de inversión a largo plazo», escribieron los estrategas de Goldman Sachs Group Inc., incluidos Guillaume Jaisson y Peter Oppenheimer, en una nota del 16 de enero con resultados de una encuesta del Global Strategy Conference de la empresa.
