Nassim Taleb, autor del libro El Cisne Negro sobre eventos impredecibles, está preocupado por el rol del dólar estadounidense en las finanzas globales.
La preocupación surge a raíz de las sanciones occidentales que congelaron los activos rusos luego de que Vladímir Putin ordenara la invasión de Ucrania en 2022. En una entrevista en Bloomberg TV el viernes, calificó la medida como una «confiscación» y dijo que es uno de los dos mayores errores financieros del siglo XXI.
«Podría tener sentido desde un punto de vista de justicia, pero hay que recordar que no va a incentivar a las personas a invertir en el sistema», advirtió Taleb.
A pesar de que el dólar sigue siendo dominante como método de pago y se utiliza en el 88% de las transacciones de divisas extranjeras. Su posición como principal divisa de reserva se ha visto erosionada. Mientras que la tendencia ha estado en marcha durante décadas, con el dólar representando el 58% hoy en día frente al 71% en 2000, las sanciones a Rusia provocaron una búsqueda de alternativas.
El oro en particular ha sido comprado por los bancos centrales de todo el mundo a medida que buscan diversificarse lejos del dólar.
«Por eso tengo mucho miedo de una pérdida progresiva del papel del dólar», dijo Taleb, agregando que «las personas realizan transacciones nominalmente en dólares pero no lo almacenan en dólares, y ahí reside el problema».
Esta tendencia de desdolarización se produce mientras el gobierno de EE. UU. se endeuda aún más, con los gastos de intereses solos disparándose y empeorando el déficit presupuestario.
A medida que el gasto federal continúa superando con creces los ingresos, el Departamento del Tesoro debe emitir mayores volúmenes de bonos, muchos de los cuales son comprados por inversores extranjeros. Pero si están preocupados por la seguridad de los activos denominados en dólares, ¿seguirán financiando la deuda estadounidense?
«Por eso estoy preocupado», añadió Taleb. «Estoy preocupado por lo que ha hecho la administración actual en 2022 cuando confiscaron activos. No incentiva a las personas a invertir en su moneda.»
Más adelante, afirmó, «Eso está dañando enormemente a Estados Unidos.»
Taleb, quien se desempeña como asesor científico distinguido en Universa Investments de Mark Spitznagel, también advirtió que los mercados son más frágiles de lo que han sido en los últimos 20 o 30 años.
Citó a un puñado de gigantes tecnológicos que han impulsado la recuperación del S&P 500 basándose en las esperanzas de la inteligencia artificial. Si bien la inteligencia artificial en general podría resultar ser una excelente oportunidad de inversión, las empresas que han estado en auge pueden no ser las que representen el crecimiento a largo plazo del sector, explicó.
El entorno actual es similar al que existía durante colapsos anteriores, dijo Taleb, señalando que el mercado está complaciente y la era anterior de tasas bajas enseñó a las personas a evitar inversiones conservadoras.
Ahora, las valoraciones están «locas» y se basan en mucha esperanza, mientras que la economía luce «muy confusa» ya que recientemente los datos han estado enviando señales mixtas.
De manera similar, su colega Spitznagel advirtió recientemente que la desinversión de la curva de rendimiento tras años de estar invertida, es la señal inicial de grandes reversos a medida que se acerca una recesión.
«Ahí es cuando entras en territorio de cisnes negros», dijo a Bloomberg TV el mes pasado. «Los cisnes negros siempre acechan, pero ahora estamos en su territorio.»
En resumen, las preocupaciones de Taleb sobre el dólar y los mercados financieros destacan la fragilidad de la economía global y la necesidad de considerar alternativas ante el panorama actual.
