El auge de la inteligencia artificial ha dejado a muchos inversores, o tal vez deberíamos llamarlos especuladores, buscando desesperadamente acciones tecnológicas que les permitan compartir la fiebre del oro de Wall Street en la época moderna. Es una dinámica de temor a quedarse atrás que suele coincidir con burbujas del mercado, aunque el debate sobre si estamos actualmente en una burbuja todavía está en marcha. Ahora, la conferencia de inteligencia artificial gigante de Nvidia, GTC 2024, podría añadir combustible al fuego del FOMO esta semana, atrayendo aún más dinero a las acciones vinculadas a la IA, según Ed Yardeni de Yardeni Research.
«Podríamos ver un escenario en el que los compradores FOMO se lancen a las acciones de Nvidia y otras tecnológicas durante la charla del CEO de Nvidia, Jensen Huang, de 4 a 6 pm EST el lunes», escribió el veterano economista y estratega de Wall Street en una nota del domingo a sus clientes, calificando la conferencia como «el festín del amor a la IA de tres días de Nvidia para desarrolladores».
Pero los inversores que esperan otra subida del mercado de valores inducida por la IA deben ser cautos. El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) se reúne el martes y el miércoles para discutir la política monetaria, y el presidente Jerome Powell podría echar por tierra la subida de las acciones en su conferencia de prensa posterior.
«Los operadores bajistas podrían llevar el mercado a la baja el martes por la tarde», advirtió Yardeni, añadiendo que el miedo podría extenderse si el presidente de la Fed indica una perspectiva «más hawkish».
Durante aproximadamente dos años, los funcionarios de la Fed han estado intentando controlar la inflación utilizando incrementos en las tasas de interés como su principal arma. La táctica ha aumentado los costos de endeudamiento para empresas y consumidores en todo el país, pero también ha sido bastante efectiva, reduciendo la tasa anual de inflación de su máximo del 9,1% en junio de 2022 a solo el 3,2% en febrero. Powell dijo a principios de este mes en su informe de política monetaria semestral al Congreso que la caída de la inflación le ha dado confianza en que «probablemente» podrá bajar las tasas en algún momento de este año.
Pero Yardeni señaló que Powell y su equipo no estarán contentos con lo que vieron en los informes de inflación de precios al consumidor y al productor de febrero. Ambos informes sorprendieron a los economistas, llegando más calientes de lo esperado y señalando que la lenta disminución de la inflación ha disminuido en gran medida.
Yardeni dijo que cree que esta nueva evidencia llevará a Powell a adoptar una postura más hawkish esta semana. Incluso argumentó que la Reserva Federal espera ahora que la inflación se modere a un «ritmo más lento» y pronostica solo dos, en lugar de tres, recortes en las tasas este año.
Con tasas de interés más altas de lo previsto que afectarán a las ganancias corporativas, Yardeni advirtió que los mercados podrían experimentar algún dolor a corto plazo, a pesar del FOMO de la IA que será impulsado por el evento de Nvidia. «[Los inversores y traders] podrían seguir vendiendo si Powell reduce su discurso sobre la relajación de las restricciones», advirtió.
Yardeni señaló que los mercados ya han pasado las últimas semanas ajustándose a la perspectiva de menos recortes en las tasas de interés. A este respecto, tanto los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años como a 2 años se han disparado aproximadamente un 6% desde el 8 de marzo, a 4,34% y 4,74%, respectivamente. Y el ETF de Bonos del Tesoro a 20+ Años, que sigue los bonos del Tesoro con vencimiento superior a 20 años, ha caído durante un récord de ocho días consecutivos, una señal de que los inversores están calculando menos recortes en las tasas y, por lo tanto, rendimientos de los Tesoros en aumento.
A pesar del nuevo panorama de los inversores de menos recortes en las tasas, los principales índices de mercado todavía están en territorio «sobrecomprado», según Yardeni, lo que los deja vulnerables a una corrección. «Si la Fed se mantiene en modo de pausa más tiempo de lo esperado, es posible que la subida del mercado de valores esté lista también para una pausa», argumentó.
Para respaldar su opinión de que los inversores deben ser cautelosos, Yardeni mencionó comentarios de Michael Brush, un columnista de MarketWatch y editor del boletín informativo Brush Up on Stocks, que señaló que las tendencias de ventas internas no son muy alentadoras.
«Las compras internas siguen siendo notablemente escasas en comparación con las ventas, lo que indica una visión cautelosa del mercado de valores entre los ejecutivos y directores corporativos», dijo Brush. «Incluso las compras que habíamos visto en biotecnología y bancos regionales se han agotado.»
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