Las disputas geopolíticas están ayudando a moderar el amor de décadas del capital de riesgo por el software y a despertar un mayor interés en la tecnología de defensa, según varios inversores en startups.
Las guerras en Ucrania e Israel han impulsado a los capitalistas de riesgo a abrir sus billeteras para la llamada tecnología de defensa, que consiste en equipos y sistemas utilizados para defender los intereses nacionales, según un informe de AIN Ventures. Entre 2021 y 2023, los inversores canalizaron $108 mil millones en empresas de tecnología de defensa, informó el Washington Post en febrero, citando datos de PitchBook.
Durante años, las firmas de capital privado y de riesgo han ganado mucho dinero invirtiendo en software. Servicios de videoconferencia como Zoom, servicios de mensajería en el lugar de trabajo como Slack y fabricantes de software hipotecario como Ellie Mae son solo algunos ejemplos de empresas que han brindado enormes retornos a los inversores a través de ofertas públicas iniciales o adquisiciones.
Pero la fiebre por financiar startups de software eventualmente se enfriará, advirtió Jenny Xiao, socia de Leonis Capital, durante un panel el 17 de julio en la conferencia Brainstorm Tech de Fortune en Park City, Utah. La razón: la inteligencia artificial reducirá el costo de crear software a casi cero, lo que hará que sea difícil ganar dinero en ese negocio debido a la competencia, dijo.
«El software ya no será tan buen negocio en los próximos 20 o 30 años. Principalmente por la IA, porque la IA hace que sea tan fácil construir software», predijo Xiao.
En cambio, el hardware, un sector que es una especie de patito feo en la tecnología debido a los altos costos necesarios para ponerlo en marcha y fabricarlo, experimentará una transformación, argumentó. Por eso, la tecnología de defensa está lista para ser una buena inversión. «Casi siempre tienes que tener algún tipo de hardware y tener algún tipo de tecnología difícil», dijo Xiao.
Por supuesto, la tecnología de defensa no es un sector nuevo, como las startups han desempeñado un papel importante en la creación de nueva tecnología de defensa durante más de 20 años, señaló la consultora McKinsey en un informe de febrero. Además, algunas empresas tecnológicas ya están causando sensación en la tecnología de defensa, incluidas empresas aeroespaciales como SpaceX, empresas de minería de datos como Palantir y la startup de tecnología de defensa Anduril.
Actualmente, la financiación de capital de riesgo de la tecnología de defensa varía mucho de un año a otro. Una ronda de financiación grande para un puñado de startups puede crear grandes fluctuaciones en los números de inversiones en toda la industria con el tiempo.
Por ejemplo, hasta mediados de mayo de este año, la inversión de riesgo en startups de defensa había caído un 62% en comparación con el mismo punto en 2023, según Crunchbase. Gran parte de la disminución se atribuyó a las grandes rondas de financiación del año pasado para la empresa de robots Gecko Robotics, la startup de defensa Shield AI y la empresa aeroespacial True Anomaly.
Marcus Ryu, socio de Battery Ventures, estuvo de acuerdo en que los sectores tecnológicos fuera del software probablemente funcionarán bien en los próximos años. «Hay un despertar general a la posibilidad de que haya creación de valor empresarial en otras áreas además del software SaaS, lo cual es algo bueno», dijo, refiriéndose al software basado en la nube que ha dominado la inversión de capital de riesgo en la última década.
Nathan Poon, cofundador y CEO del servicio de entrega de drones médicos Avol Aerospace, predijo que la tensa relación entre EE. UU. y China podría ser beneficiosa para algunas empresas. Espera que el gobierno de EE. UU. tome medidas enérgicas contra los productos de China y las empresas estadounidenses que dependen de componentes chinos, como ya lo ha hecho el gobierno federal con semiconductores de alta gama. «Lo que veremos es que muchas empresas de drones con sede en EE. UU. se volverán extremadamente rentables», dijo Poon.
En la actualidad, los conflictos militares, como la guerra de Ucrania, también pueden servir como un banco de pruebas para las tecnologías que las empresas están desarrollando, sostuvo Poon. Las empresas no tienen que pagar pilotos, simplemente pueden «enviar drones a Ucrania para probar el último firmware», dijo, refiriéndose al software incrustado en el hardware del dron.
Los panelistas también discutieron el aumento del nacionalismo estadounidense y la creciente conservadurismo en Silicon Valley. A principios de este mes, el ex presidente Donald Trump aceptó formalmente la nominación presidencial del Partido Republicano y eligió al senador J.D. Vance (R-Ohio) como su compañero de fórmula. Vance es un ex capitalista de riesgo que trabajó en Mithril Capital de Peter Thiel y en Revolution de Steve Case antes de lanzar su propia firma de inversiones.
Hasta hace poco, muchas empresas tecnológicas evitaban trabajar con el gobierno estadounidense en tecnología relacionada con la defensa. En 2018, Google decidió no renovar un contrato con el Pentágono para tecnología que podría usarse con fines letales después de que los empleados de Google se opusieran.
Más recientemente, sin embargo, esa aversión ha cambiado. Xiao, de Leonis Capital, señaló una tendencia hacia el conservadurismo a nivel global y eso ha hecho que trabajar en startups relacionadas con la defensa e invertir en ellas sea más popular. El cambio de mentalidad se refleja en parte en que cada vez más multimillonarios de Silicon Valley apoyan a candidatos conservadores. A principios de este mes, Ben Horowitz y Marc Andreessen, cofundadores de la firma de capital de riesgo Andreessen Horowitz, respaldaron a Trump para presidente, mientras que Elon Musk prometió contribuir con $45 millones mensuales a un comité de acción política pro-Trump.
«Definitivamente estamos viendo una tendencia hacia el conservadurismo, y creo que esta es una de las razones por las que invertir en tecnología de defensa ya no es un tabú», dijo Xiao.
En resumen, la tecnología de defensa está emergiendo como un sector atractivo para los inversores en medio de los cambios geopolíticos y tecnológicos que están afectando al mundo de las inversiones de capital de riesgo. La inteligencia artificial, el cambio de enfoque de los capitalistas de riesgo y la creciente necesidad de empresas de defend…
